증권사리포트

[에스티팜] 수출물량 이월 효과로 추정치 하회

투자의견 매수 적정가격 43,000 원

메리츠종금증권 이태영 20171103

20171103020609505K_02 .pdf

9 월 수출물량 일부 10 월로 이연, 연간 가이던스는 유지
3Q17 영업이익 102 억원을 기록하며 당사 추정치와 컨센서스를 각각 40.4%,
43.7%하회했다. 길리어드향 수출 물량 약 100 억원 가량이 10 월로 이월되면서
신약 API 매출이 전년 동기 대비 26.7% 감소한 313 억원을 기록했다. 수출물량
이월은 길리어드의 QC Test 일정 지연에 따른 것으로 10 월에 모두 정상적으로
선적되었다. 통관 데이터를 통해서도 145.7 억원 규모의 수출이 발생한 것을 확인
할 수 있다. 3 분기 누적 기준 판매량은 1,006 억원으로 전년대비 84 억원
증가했다.