증권사리포트

[현대글로비스] 환율 효과 마무리, 4Q 수익성 정상화 기대

투자의견 매수 적정가격 190,000원

키움증권 조병희 20171019

3Q 영업이익 1,867억원, CKD 환율 부정적 효과 지속
지난 3Q 현대글로비스는 IFRS 연결 기준 매출액 4조1,043억원(YoY 기준 +7.5%)
와 영업이익 1,867억원(+1.7%)을 기록했을 전망임. 영업이익율이 지난 16년 4.8%
에서 지난 2Q 4.3%까지 낮아졌던 점을 고려하면 3Q의 4.5%도 만족스럽지는 못하
지만 원/달러 분기 평균 환율은 지난 1Q 1,154원, 2Q 1,130원, 3Q 1,132원 수준
이었다는 점을 고려하면 매출 비중이 39%에 달하는 CKD 부문의 환율 효과에 따른
수익성 하락은 이번 분기로 마무리될 것으로 판단함. CKD를 제외한 국내외 물류와
PCC 사업 등은 기존 수익성이 유지되고 있음.