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증권사리포트

아이엔지생명(079440)

[아이엔지생명] 할인율 하향+기대 ROE 상승->목표주가 상향 조정

투자의견 매수 적정가격 49,000원

SK증권 김도하 2017/08/22



ING생명에 대한 목표주가를 49,000원으로 상향 조정함. 상향 근거는 1)높은 배당지표를 가능케 하는 견조한 자본적정성을 감안해 생보주에 부여했던 자본 불확실성 관련 할인율을 동사에는 절반으로 하향 조정했으며, 2)사차익 개선세 및 변액보증 추가전입 가능성 하락으로 기대 ROE가 상승한 데 따름.


자본안정성은 높아졌으나 자본의 금리민감도는 확대됐는데, 18년초 채권 재분류를 통한 민감도 축소 노력은 필요할 것으로 판단.



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