4Q16 연결 지배순이익 744 억원(-84.7% QoQ, +127.0% YoY)
4Q16 연결 지배순이익 744억원(-84.7% QoQ, +127.0% YoY) 시현했다. 삼성증권 염가매수차익 3,700억원 인식했으나 채권 매각익이 없었고, 부동산 관련 매각손실발생해 투자수익률이 3.3%(-0.3%p QoQ, -0.4%p YoY)로 하락했다. 변액보증준비금은 3,723억원 발생했다. 위험손해율은 75.7%(-2.5%p QoQ, -2.5%p YoY)로 하락해 사차이익이 증가한 점은 긍정적이다. 이차마진율은 -0.68%p(-0.01%p QoQ, -0.1%p YoY)로 역마진이 소폭 확대되었다. RBC 규제 강화 영향 부담 있으나 무리 없을 듯 연결 RBC 및 신용계수 신뢰수준 상향의 영향으로 RBC 비율이 304.4%(-84.0%p QoQ, -31.1%p YoY)까지 하락했다. 향후 단계적으로 적용이 예정되어 있는 부채 최장만기 확대, 공시기준이율 하락, 변액보험 및 퇴직연금 위험액 산출기준 변경 등이 추가적인 RBC 하락을 야기할 전망이다. 동사는 이에 대해 2016년 말 기준으로 한번에 반영된다는 가정 하에서도 200% 이상이 유지될 수 있다고 언급했다.