4Q16 첫 실적발표 컨센서스 하회
동사는 4Q16 매출 9,182억원(YoY -7.8%), 영업이익 761억원(+5.2%, OPM 8.3%), 순이익 77억원(+333%)로 전년동기대비 이익은 성장했지만, 영업이익1,000억원 안팎을 기대했던 시장 컨센서스는 크게 하회했다<표1>. 부문별매출은 YoY 컴팩트가 -4.4%, 헤비는 +1.5%, PP가 -19.8%로 수익성이 좋은 컴팩트와 PP의 매출이 부진했기 때문이다. 컴팩트의 소매판매는 견조했지만 미국 대선 전후 불확실성으로 딜러 판매가 위축되었던 것으로 설명한다. 2017년 가이던스: 매출 4조940억원, 영업이익 4,485억원(OPM 11%)2016년을 매출 3조9,499억원(YoY -2.2%), 영업이익 4,140억원(+7.4%), 순이익1803억원(+21.7%)으로 마친 동사는, 2017년 경영목표를 매출 4조 940억원, 영업이익 4,485억원으로 전년대비 3.6%, 8.3% 성장으로 제시했다. 이는 컴팩트시장 성장을 1%대로 보수적으로 잡았지만 SSL에서 고가의 CTL로 시장 MIX가 변화해 컴팩트 매출이 6%대로 성장하는 것으로 목표했기 때문이다. 트럼프 1년차에 인프라 투자, 중국 시장에 이머징_SSL 출시 등의 기대는 전혀 반영치 않았다. 동사는 2017년 매출 4조원, 영업이익 4,140억원으로 좀 더 보수적으로 잡고, 향후 서프라이즈 및 실적 상향 조정을 노린다<표2>.