2017년 핵심 영업이익 성장 17% 전망
CJ제일제당의 2017년 연결 매출액과 영업이익은 각각 15조8,808억원(+8.6% y-y)과 1조8억원(+17.8% y-y)으로 전망. 물류 부문(CJ대한통운)을 제외하면 매출액과 영업이익은 각각 9조6,154억원(+7.8% y-y)과 7,125억원(+16.7% y-y)으로 예상 구조적 성장처가 극히 드물어진 국내 음식료 업계에서, 동사는 드물게 고성장을 구가하는 중. 특히 저가 경쟁에서 비교적 자유로운 프리미엄 브랜드 (비비고 등)의 지속 확장은 단기 성장뿐만 아니라, 장기 마진 상승을 이끄는 요인이 될 것. 최근에는 간편 가정식(HMR) 매출액이 빠르게 성장하여 2017년 매출액 약 2,000억 규모로 확대될 것 4분기 동사(CJ대한통운 제외)의 매출액과 영업이익은 각각 2조2,060억원 (+9.8% y-y)과 1,244억원(+67.6% y-y)으로 컨센서스 충족할 것

바이오 턴어라운드와 해외 사업 확장은 덤
산업 전반의 공급 과잉으로 동사 실적 개선의 발목을 잡았던 바이오(사료용 아미노산) 부문도 더디지만 지속적인 턴어라운드 추세 유효. 특히 라이신 부문 이익 훼손의 원인이었던 중국 지역 비중 하락하면서 실적 변동성낮아질 것 식품 부문의 글로벌 점유율 확장도 장기적으로 기대되는 성장처. 매년 두자릿수 현금흐름 증가에 더하여, 삼성생명 지분 등 약 1조원에 이르는 현금화 가능 자산 보유하고 있어 장기 투자 여력 충분