4Q16 실적 호조 전망
4Q16 연결실적은 매출 5,320억원(+36.1% yoy), 영업이익 230억원(+17.2% yoy)의 호 실적이 예상된다. 제빵 부문은 호빵 및 HMR 제품 판매 호조로 매출이 yoy 4.1% 성장 할 전망이다. 신제품 효과에 힘입어 2016 겨울시즌 호빵 매출액은 약 550억원(+15.7% yoy), 이 중 4Q 판매액은 약 400억원(+18.3% yoy)에 달할 것으로 추정된다. 식품소재 부문은 크리스마스 시즌 도래와 함께 케익용 밀가루, 계란 등의 판매 증가로 매출이 yoy 24.5% 증가할 전망이다. 식품유통 부문 또한 삼립 GFS 물류통합 완료로 매출이 yoy 103.0% 증가할 것으로 전망되는 등 성수기 효과에 힘입어 전 부문에 걸쳐 고른 실적 성장이 예상된다.


GFS 매출 성장 이후 내년 이익률 개선 예상
삼립 GFS는 그룹내 식자재 유통 및 물류통합이 완료된 이후 실적이 급성장해 올해 9,763억원(+76.5% yoy)의 매출을 기록할 전망이다. 영업이익 또한 98억원(+70.9% yoy)으로 크게 성장하지만 아직 OPM은 1% 수준으로 전사 평균(약 3.5%)에 비해 크게 낮은 수준이다. 하지만 외부물류 증가 및 그룹 물류통합 이후 비용절감/프로세스 개선 등에 힘입어 영업이익률이 점차 개선될 전망이다. 2016년 기준 삼립GFS의 매출 기여도는 52.1%이나 영업이익 기여도는 14.8% 수준이다. 현재 1% 수준인 OPM이 2% 까지 상승한다면 삼립 GFS 의 영업이익 기여도가 30% 수준까지 상승할 수 있어 삼립 GFS가 내년 실적 성장의 핵심이 될 전망이다.