인포스탁 2024.01.05
1월4일(현지시간) 뉴욕채권시장은 美 민간고용 호조 등에 하락.
뉴욕채권시장은 美 민간고용 호조 등에 하락하는 모습. ADP 전미 고용보고서에 따르면, 12월 민간 부문 고용은 전월대비 16만4,000명 증가한 것으로 집계됐음. 이는 11월의 10만1,000명 증가와 월스트리트저널(WSJ)이 집계한 시장 예상치 13만명 증가를 모두 웃도는 수준임. 챌린저, 그레이 앤드 크리스마스(CG&C) 감원 보고서에 따르면, 12월 감원 계획은 3만4,817명으로 전월대비 24% 감소한 것으로 집계됐음. 美 노동부에 따르면, 지난해 12월30일로 끝난 한 주간 신규 실업보험 청구자 수는 직전주보다 1만8,000명 감소한 20만2,000명으로 집계됐음. 이는 시장예상치를 밑돈 수치임. 이날 발표된 민간 고용 지표들이 전반적으로 업황 개선을 가리키면서 이르면 3월 연준이 기준금리를 내릴 것이라는 기대감도 낮아지고 있음. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 연방기금(FF) 금리 선물 시장에서 마감 시점 Fed가 오는 3월에 금리를 인하할 가능성은 66.4%를 기록. 이는 전일의 70% 수준에서 하락한 것임.
10년만기 국채수익률은 전거래일보다 8.51bp 상승한 3.993%를 기록. 2년만기 국채수익률은 전거래일보다 6.27bp 상승한 4.383%, 30년만기 국채수익률은 전거래일보다 8.21bp 상승한 4.135%를 나타냄(美 동부시간 오후 3시기준). 10년물과 2년물 격차는 전 거래일의 -41.2bp에서 -39bp로 축소됐음.
미국 중앙은행(Fed)은 12월13일(현지시간) FOMC 정례회의를 마치고 기준금리를 5.25%~5.50%로 동결했음. 지난 7월 FOMC에서 현재 수준으로 기준금리를 올린 이후 5개월 연속 동결임. 다만, 연준은 내년 말 기준 연방기금(FF)금리 중간값을 4.6%로 제시했음. 기존 중간값은 5.1%였는데 0.5%포인트나 내려간 것임. 내후년 연방기금금리 중간값도 3.6%로 기존 3.9%에서 내려갔으며, 장기 연방기금금리 중간값은 2.5%로 전망. 파월 의장은 FOMC 후 기자회견에서 "이번 회의에서 위원들은 추가 금리인상 가능성을 고려하지 않았다"며 "많은 경제지표가 정상으로 돌아오는 중이고 우리는 충분히 했다고 생각한다"고 밝힘. 이어 "연준의 긴축 정책이 사이클상 고점이거나 고점 부근에 도달했다"며 "다음 질문은 언제 정책을 되돌리느냐는 것"이라고 언급했음.
일반적으로, 금리변동과 주가의 관계는 단기적인 효과보다는 중,장기적으로 영향을 미치는 경향이 있으며, 경기순환과 유기적인 관계를 맺으며 통상 반대로 움직이는 경향이 있음. 따라서 미국 시장금리의 일일 등락과 증시와의 관계를 설명하는 것은 다소 무리이며, 중장기적인 금리추세와 이에 따른 경기변동에 초점을 맞추어 시장간 연동성을 해석하는 것이 바람직함.
한편, 금리추세의 큰 흐름이 아닌 Fed 금리정책 방향과 관련된 이슈들은 시장의 단기등락에 상당한 영향을 미치고 있으며, 국내증시 역시 이에 민감하게 반응하고 있음. 이러한 이슈들은 향후 시장간 금리차 전망에 따른 유동성의 흐름에도 영향을 줌.
미국 금리인하 수혜주 - 이론상 정책금리 인하는 경기 활성화 차원에서 수반하는 것으로 부동산(특히 건설관련..), 금융주(은행, 증권..), 유통주(백화점, 홈쇼핑..) 등이 혜택을 받는다고 볼 수 있으며, 시장에서도 이 같은 종목군들이 통상 금리인하(경기부양) 수혜주들로 분류되고 있음.
금융주(은행,증권..) - KB금융, 신한지주, 우리금융지주, 한국금융지주, BNK금융지주, DGB금융지주, 삼성증권, 대신증권, 미래에셋증권, 키움증권 등
건설관련(건설, 시멘트..) - 현대건설, GS건설, 대우건설, DL이앤씨, HDC현대산업개발, 계룡건설, 쌍용C&E, 성신양회 등
유통주(백화점, 홈쇼핑..) - 신세계, 현대백화점, 대구백화점, 광주신세계, 세이브존I&C, CJ ENM, GS리테일 등
미국 금리인상 관련주 - 미국의 금리인상은 일반적으로 달러화 강세를 뒷받침하게 됨. 따라서 미국의 금리인상은 국내 수출기업들의 입장에서 볼 때 중장기적인 측면에서 수혜를 입게 되어 미 금리와 연관이 있다고 볼 수 있음.
수출대표주 - 삼성전자, 현대차, 기아, LG전자, LG디스플레이, 삼성중공업 등