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SK증권 "크래프톤, 기대 이상의 어닝 서프라이즈" 목표가 상향
파이낸셜뉴스 2024.08.13 08:12 댓글 0
"하반기 성장세 가파를 것" 38만원 제시
[파이낸셜뉴스]
SK증권은 크래프톤이 기대 이상의 어닝 서프라이즈를 기록했다며 목표주가를 33만원으로 상향했다.
13일 SK증권 남효지 연구원은 "2·4분기 크래프톤은 매출액이 전년 동기 대비 82.7% 증가한 7070억원, 영업이익은 152.6% 늘어난 3321 억원으로 놀라운 실적을 기록했다"면서 "4개 분기 연속 어닝 서프라이즈로 비수기임에도 불구하고 트래픽 호조로 실적이 좋을 것으로 예상은 했지만 그 이상의 성적을 보여주었다"고 밝혔다.
플랫폼별로는 PC 1919억원(63.5% 증가), 모바일 4999억원(104.2% 증가), 콘솔 88억원(53.9% 감소)으로 PC/콘솔은 지난해 4·4분기 론도 맵 업데이트 이후 MAU 40% 이상, paying user는 130% 이상 증가했다. 모바일은 PUBG M 성장 무기 스킨 호조, BGMI 현지화 마케팅
으로 전분기 대비 성장세를 보였다. 영업비용은 신작 중심 마케팅비, 이스포츠 및 외주 개발로 지급수수료가 증가했는데도 전분기 대비
5.5% 증가에 그쳤다. 앱수수료가 전분기대비 9.7% 감소한 영향이 컸다는 설명이다.
남 연구원은 "모바일 매출이 전분기대비 976억원 증가했음에도 비용 증가가 없었고, 지역별로 보면 아시아 매출 증분이 컸다는 점을 고려하면 파트너사로부터 로열티성 매출이 크게 반영된 것으로 추정된다"면서 "사측은 그 동안의 성과를 인정받아 파트너사에게 받은 일종의 정산금으로 설명했지만 금액, 시기면에서 예측성이 낮아 좋은 실적을 냈음에도 투자자에 게 일회성일지 모른다는 우려를 키울 수 있다"고 했다. 다만 최근 전 지역 및 플랫폼에서 입증한 라이브 서비스 운영 능력, IP 파워를 바탕으로 앞으로도 강한 이익 성장을 보일 것임에는 의심의 여지가 없다고 판단했다.
남 연구원은 "PUBG IP 성장만으로도 주가 상승 여력은 충분하고 8월부터 본격적으로 시작될 신작 마케팅에 더해 2PP로 인한 성과가 더해진다면 실적 성장세는 더욱 가팔라질 것"이라며 목표주가를 34만원으로 38만원으로 상향했다.
cynical73@fnnews.com 김병덕 기자
Copyrightⓒ 파이낸셜뉴스. 무단전재 및 재배포 금지.
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SK증권은 크래프톤이 기대 이상의 어닝 서프라이즈를 기록했다며 목표주가를 33만원으로 상향했다.
13일 SK증권 남효지 연구원은 "2·4분기 크래프톤은 매출액이 전년 동기 대비 82.7% 증가한 7070억원, 영업이익은 152.6% 늘어난 3321 억원으로 놀라운 실적을 기록했다"면서 "4개 분기 연속 어닝 서프라이즈로 비수기임에도 불구하고 트래픽 호조로 실적이 좋을 것으로 예상은 했지만 그 이상의 성적을 보여주었다"고 밝혔다.
플랫폼별로는 PC 1919억원(63.5% 증가), 모바일 4999억원(104.2% 증가), 콘솔 88억원(53.9% 감소)으로 PC/콘솔은 지난해 4·4분기 론도 맵 업데이트 이후 MAU 40% 이상, paying user는 130% 이상 증가했다. 모바일은 PUBG M 성장 무기 스킨 호조, BGMI 현지화 마케팅
으로 전분기 대비 성장세를 보였다. 영업비용은 신작 중심 마케팅비, 이스포츠 및 외주 개발로 지급수수료가 증가했는데도 전분기 대비
5.5% 증가에 그쳤다. 앱수수료가 전분기대비 9.7% 감소한 영향이 컸다는 설명이다.
남 연구원은 "모바일 매출이 전분기대비 976억원 증가했음에도 비용 증가가 없었고, 지역별로 보면 아시아 매출 증분이 컸다는 점을 고려하면 파트너사로부터 로열티성 매출이 크게 반영된 것으로 추정된다"면서 "사측은 그 동안의 성과를 인정받아 파트너사에게 받은 일종의 정산금으로 설명했지만 금액, 시기면에서 예측성이 낮아 좋은 실적을 냈음에도 투자자에 게 일회성일지 모른다는 우려를 키울 수 있다"고 했다. 다만 최근 전 지역 및 플랫폼에서 입증한 라이브 서비스 운영 능력, IP 파워를 바탕으로 앞으로도 강한 이익 성장을 보일 것임에는 의심의 여지가 없다고 판단했다.
남 연구원은 "PUBG IP 성장만으로도 주가 상승 여력은 충분하고 8월부터 본격적으로 시작될 신작 마케팅에 더해 2PP로 인한 성과가 더해진다면 실적 성장세는 더욱 가팔라질 것"이라며 목표주가를 34만원으로 38만원으로 상향했다.
cynical73@fnnews.com 김병덕 기자
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